一、了解游戏规则
首先 ，你需要熟悉微乐麻将的规则。微乐麻将采用国标麻将规则 ，玩家需将手中的牌组成特定的牌型才能胡牌 。了解牌型 、番种 、计分等基本规则，将帮助你更好地制定游戏策略 。
二、提高牌技
1. 记牌：记住其他玩家打出的牌 ，有助于推测剩余牌面及可能的牌型。
2. 灵活运用牌型：熟练掌握各种牌型 ，以便在合适的时候出牌 。比如，当你的手中有杠子时 ，可以灵活运用杠牌 、碰牌等技巧 。
3. 控制节奏：不要急于出牌 ，保持稳定，在合适的时候出关键牌，掌控局面。
三 、合理利用资源
1. 道具：微乐麻将中有各种道具可以帮助你获胜 。合理利用道具可以扭转局面 ，比如使用“换牌 ”道具 ，可以将手中的无用牌换成其他牌型 。
2. 求助：游戏中遇到困难时，可以发起求助 ，向其他玩家请教或寻求协作。善于利用求助功能 ，可以让你受益匪浅。
四、避免常见错误
1. 轻信运气：切勿过分依赖运气，以为好运会一直伴随着你 。在游戏中 ，稳定和技巧才是关键 。
2. 不留余地：当你的手中只剩下一个对子时 ，最好保留一个安全牌，以免点炮给其他玩家。
3. 忽视防守：不仅要关注自己的牌面 ，也要注意其他玩家的出牌情况 。通过合理防守 ，降低点炮的风险 。
4. 固执己见：不要固执己见地按照自己的打法进行游戏。善于倾听其他玩家的建议，灵活调整策略 ，是取得胜利的关键 。
五 、总结
微乐四川麻将小程序必赢神器虽然是一款休闲游戏 ，但同样需要技巧和策略 。通过熟悉规则 、提高牌技、合理利用资源以及避免常见错误等手段，你将更有可能成为赢家。在游戏中，保持冷静 、稳重的心态至关重要 。只有心态好 ，才能做出正确的判断和决策 。
此外 ，与高手切磋交流也是提升游戏水平的途径之一。加入微信小程序微乐麻将的社群，与其他玩家分享经验 、探讨技巧 ，共同提高游戏水平 。同时 ，观看高水平玩家的对局回放也是学习的好方法 。观察他们的打牌思路和策略，结合自己的实际情况加以运用 ，将大大提升你的游戏水平。
总之 ，微乐四川麻将小程序必赢神器虽然具有一定的娱乐性质，但通过掌握技巧和策略 ，你将有更多机会在游戏中获胜。不断学习和实践 ，你将逐渐成为微乐麻将的高手，享受游戏带来的乐趣和满足感 。祝你游戏愉快！
（来源：金融贰叁事）
核心观点
事件：广发证券公布2025年半年报 ，符合预期 。1H25广发证券实现营业收入154.0亿/yoy+34.4%；实现归母净利润64.7亿/yoy+48.3%；1H25加权平均ROE（未年化）为4.83%/yoy+1.44pct。
经纪、投资业务表现亮眼驱动利润高增 ，投行业务略承压 。1H25公司实现证券主营收入150.0亿/yoy+32.2% 。1）主营收拆分看：1H25公司经纪、投行 、资管 、净利息、净投资收入分别为39.2 、3.2 、36.7、10.6 、52.4亿元，收入占比26.1% 、2.1%、24.5% 、7.1% 、34.9%；分别同比+42.0%、-4.8% 、+8.4% 、+18.5%、+42.8%。2）2Q单季利润同环比增长：2Q25公司实现证券主营收入79.4亿/yoy+20.4%/qoq+12.6%，实现归母净利润37.1亿/yoy+31.5%/qoq+34.6% 。
杠杆环比略降 ，金融投资资产规模稳定、结构上权益OCI增配持续 。2Q25末公司总资产8158亿/较年初+7.5%/qoq+0.2% ，净资产1509亿/较年初+2.3%/qoq+0.6%，经营杠杆4.13x/较年初+0.18x/qoq-0.18x。投资业务方面 ，2Q25末投资资产规模4183亿/较年初+12.0%/qoq-4.7% ，其中交易性股票438亿/较年初+13.8%，其他权益工具投资规模351亿/较年初+57.1% /qoq+43.3%；期末公司投资杠杆为2.77x/较年初+0.24x/qoq-0.15x ，测算1H25公司投资收益率2.65%/yoy+0.67pct 。
公募供给侧改革效果显现 ，公募子公司非货规模 、利润双增，公募贡献利润占比17% 。公募资管看 ，1）广发基金（持股54.53%）：1H25实现营收39.0亿/yoy+22.2% ，净利润11.8亿/yoy+43.5%；1H25末非货基AUM 8945亿/较年初+6.4%，排名行业第3/较年初持平。2）易方达基金（持股22.65%）：1H25实现营收59.0亿/yoy+9.7% ，净利润18.8亿/yoy+23.8%；1H25末非货基AUM 15231亿/较年初+6.4% ，排名行业第1/较年初持平 。公募资管业务合计利润贡献10.7亿/yoy+35.0%，利润占比为16.5%/yoy-1.63pct 。券商资管看，1H25末广发资管总AUM为2506亿/较年初-1.1% ，其中单一 、专项资管计划规模分别较年初+4.6%、+39.5%。
代买 、代销业务收入均高增 ，股基市占率稳定 、两融市占率提升。代买业务看，25年以来公司坚定加快向买方投顾转型 ，强化多元资产配置能力 ，持续夯实客户基础和标准化运营；1H25公司实现代买业务净收入31.3亿/yoy+44.1%，股基成交额达15.1万亿元/yoy+62.1% ，股基市占率4.01%/yoy-0.04pct 。代销业务看 ，1H25末金融产品保有规模超3000亿/较年初+14.1%，1H25公司代销业务收入4.0亿/yoy+35.9% 。信用业务方面 ，1H25公司两融业务收入26.7亿/yoy+9.4% ，期末公司融资融券余额1036亿/较年初持平，市占率为5.6%/较年初+0.04pct。
投资分析意见：预计2025-2027E广发证券归母净利润分别为130.3亿元、140.0亿元 、147.4亿元 ，同比+35.2% 、+7.5%、+5.2% 。25/8/29收盘价对应2025-2027E动态PB分别1.28x 、1.19x 、1.12x 。
风险提示：经济下行压力增大；市场股基成交活跃度大幅下降；居民资金入市进程放缓。
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许旖珊
方正证券研究所
所长助理、金融首席分析师
许旖珊：清华大学金融硕士 、中央财经大学本科 。曾任上海申银万国证券研究所非银首席 、总监 。2024年证券时报·新财富杂志最佳分析师入围、2022年新财富最佳分析师第五名、2022年水晶球最佳分析师第五名。
林宇轩：覆盖保险 。英国利兹大学经济学硕士 ，曾任职于上海申银万国证券研究所，5年新华保险董办经验 。2022年新财富第五名团队核心成员 、2022年水晶球第五名团队核心成员。
贾舒雅：覆盖保险 、银行 。上海财经大学保险硕士、上海对外经贸大学本科，3年保险研究经验 ，曾任职于保险资管风险管理岗；对保险产品 、渠道有深刻见解 。
张轩铭：覆盖金融科技 、券商、多元金融。中国人民大学经济学硕士 、南开大学本科。
杨皓然：覆盖银行 。上海财经大学金融硕士 、管理学本科 。
